●得益于2011年上半年强劲的市场表现，销量增长6.7%；
 ●营运利润稳健增长，达到19.45亿欧元，为净销售额的9.4%，净收入增加39%
 ●特种轮胎业务保持高利润率；
 ●原材料成本增加的因素得到了有效的抵消；
 ●在原材料成本增加和资本性支出计划的实施加快对流动资金造成影响的情况下，自由现金流仍能处于收支平衡；
 ●资产负债状况良好；


展望
    在实施战略计划的过程中，米其林利用了一系列独特的竞争优势，包括高性能轮胎细分市场和特种轮胎业务方面的领先地位以及平衡的全球战略布局。随着巴西和中国新工厂建设的启动，这一优势将在2012年进一步得到强化。

因此, 米其林再次重申了在2011—2015年间获得至少25%的增长和实现正向自由现金流的目标，并将2015年的营运利润目标提高至25亿欧元。

作为实现目标的一部分, 米其林将在5年内支出10亿欧元以实施旨在提高生产营运竞争力的新计划。

2012年, 鉴于全球轮胎市场的增长速度不尽相同，新兴市场仍将保持喜人的增长速度，而欧洲增长趋势则较为疲软，因此米其林将目标定为保持销量稳定。

鉴于本财年约19亿欧元的资本支出，营运利润的增长和自由现金流预计与集团2015年的目标相符。

¹经营活动产生的现金流减去投资支出的现金流。

² 至年底

市场回顾

总体而言，2011年全球各市场对轮胎的需求仍保持旺盛。第一季度业绩大幅提高后，在较为不利的经济环境下，随着卡客车轮胎需求在夏季开始下降，增速放缓至更接近长期趋势的平稳速度。 一年中，为抵消大幅上涨的原材料成本，所有的轮胎生产商均上调价格。

 □轿车及轻卡轮胎

原配胎
o 在亚洲（不包括印度），轮胎总体需求下降了2%。中国的需求增加2%，但日本下降了14%, 海啸的影响抵消了当地汽车装配厂重新启动带来的需求增长，而这些装配厂的产量恢复因泰国第四季度水灾的影响而放缓。

替换胎
o 在亚洲（不包括印度）, 市场在年内总体增长了10%。尽管政府出台控制经济增速的政策，中国需求仍提高了19%。在第四季度增长放缓的同时，随着经销商替换地震和海啸中的存货损失，日本市场全年增长最终定格在 7%。

 □卡客车轮胎

原配胎
o 亚洲市场需求下降了3% （不包括印度）, 主要因为政府出台限制信贷额度的规定和建筑业放缓导致中国市场需求下降5%。

替换胎
o 亚洲总体市场增长 4% （不包括印度）, 但各国增速有所不同.。受建筑业放缓和政府加强信贷额度控制措施的影响，中国的需求仅增加了3%；在东南亚国家, 尽管受到泰国洪水影响，增速仍维持在11%； 在经销商购买更换自然灾害中损失存货的带动下，日本市场增长了6%。

□ 特种轮胎

工程机械轮胎: 在新兴经济体对矿石、石油和天然气强劲需求的带动下，采矿细分市场在2011年保持了可持续的两位数增长。总体市场仍处于紧缩的状态, 尤其是大型轮胎, 但是原配胎细分市场出现了大幅反弹并接近其历史最高水平.。北美和欧洲对基础设施项目和采石场使用的轮胎的需求仍呈上升趋势。

农用轮胎: 全球原配胎需求持续恢复，欧洲和北美尤为迅速，特别是大功率农用机械细分市场。 北美替换胎市场大幅提高，同时欧洲地区也在持续扩张。

摩托车轮胎: 摩托车细分市场在年内有所增长，特别是北美地区.。

飞机轮胎: 在商业航空细分市场, 载客量和客座率均持续增长，相比2010年，军用细分市场保持稳定。

2011 年净销售额和财务数据

□净销售额
    2011年总净销售额达到了207.19亿欧元, 以目前的汇率较2010年提高了15.8% 。净销售额增长主要归因于价格组合带来的10.5%的正面影响, 这完全来自于持续稳固的定价政策和合同价格调整。组合效应仅为-6300万欧元，反映了原配胎销量急剧增长带来的不利影响，但这些影响几乎被细分市场组合的持续改善完全抵消。

6.7%的销量增长反映了集团稳健的营销表现, 同时全年需求总体上仍处于上升趋势。
汇率因素带来1.8% 的负面影响主要来自于欧元对美元的升值。

□利润
    扣除非经常性收支项目前营运利润为19.45亿欧元，为净销售额的9.4%。该年度没有非经常性项目。
    相比2010年， 2.5亿欧元营运利润的增长主要反映了销量增长（4.73亿欧元）和价格组合（20.12亿欧元）带来的有利影响，完全抵消了17.82亿欧元的原材料成本上涨.。其中也包括推动销量增长的2.07亿欧元的支出增长、6200万欧元通过提高生产效率获得的收益以及1亿欧元不利的汇率影响。

总体上, 全年净收入为14.62亿欧元。

□净财务状况
    在投资支出加倍的情况下，全年自由现金流为负1900万欧元。库存价值和流动资金的大幅提高以及较高原材料成本使现金流减少了7.39亿欧元。
    截至2011年12月31日, 负债率为22% ，净负债为18.14亿欧元。

□按细分市场划分的销售状况

轿车及轻卡轮胎和相关分销业务
    2011年轿车及轻卡轮胎和相关分销业务净销售额为107.8亿欧元, 较2010年增加了10.1%, 主要原因是3.9%的销量增长、全年稳定的定价政策以及Michelin Pilot Super Sport, Michelin Primacy HP和Michelin Alpin 4产品线的成功表现。

销售吨数的增长和正向价格组合抵消了原材料成本增长和带动未来增长的开支，使扣除非经常性收支项目后的营运利润达到10.18亿欧元，为净销售额的9.4%。

卡客车轮胎和相关分销业务
    2011年卡客车轮胎和相关分销业务净销售额为67.18亿欧元, 较2010年增加18.3%。在宣布提价前锁定购买合同使上半年销量增长达到15.6%，全年增长为5.8%。年内成功推出全新Michelin X® MultiWay™ 3D Europe 和 X® MultiWay™ XZE Brazil 产品线，同时Michelin X One range产品线得到进一步丰富。

尽管中国和印度的原配胎/替换胎销售组合不利，并且新工厂的开工带来部分启动成本，但扣除非经常性收支项目后的营运利润仍达到2.33亿欧元，为净销售额的3.5%, 这得益于全年销量增长和持续的价格上调抵消了原材料价格上涨的影响。

特种轮胎业务
    2011年特种轮胎业务净销售额为32.21亿欧元，较2010年增加33.0%，主要原因是全年销量猛增22.4%和价格上调。

扣除非经常性收支项目后的营运利润达到6.94亿欧元，为净销售额的21.5%。销售吨数的增加、工程机械轮胎细分市场的巨大贡献和合同性指数条款的应用足以抵消较高原材料价格和汇率变化带来的不利影响。

米其林集团

 米其林集团2011年度利润为3.6亿欧元。