中国橡胶网讯    2月25日，米其林集团中国官方发布了其2015年度详细的财务报告。

2015：在不考虑收购交易使用的现金情况下，实现了充足的自由现金流，达到9.65亿欧元；销量增长3.2%，强于总体市场表现；扣除非经常性项目前的营运利润达到25.77亿欧元，或占净销售额的12.2%，增长4.07亿欧元。2016：销量进一步增长，根据恒定汇率计算，扣除非经常性项目前的营运利润也实现增长。具体数据请见下图。

¹ 自由现金流： 经营活动产生的现金流减去投资支出的现金流

² 期末时    ³ 将在2016年5月13日提交给年度股东大会由股东批准

乘用车及轻卡轮胎

*包括土耳其

原配胎*

在欧洲方面，总体需求增长4%，体现了西欧地区7%的强劲增长和东欧地区则在持续困难的经济环境下下滑24%的综合影响（包括第四季度下滑25%）。

北美市场表现依然坚挺，在汽车需求强劲、原油价格低迷和经济环境有利的背景下全年实现4%增长。

亚洲（除印度以外）需求总体小幅增长1%。中国市场增长从2014年的9%下滑至5%，但增长趋势仍在延续，这得益于政府补贴带动了紧凑型乘用车销量反弹和SUV车型的持续热销。地区内其他市场（主要为出口型）全年整体下滑5%。

北美需求下降19%，原因是受巴西和阿根廷经济衰退影响导致本土汽车产量下滑。

替换胎

欧洲市场在这一年增长3%。在经销商对非欧元市场出口的带动下，西欧市场需求增长6%，这一定程度上也源自于夏季胎销售的快速增长和对于入门级产品的稳定需求。冬季胎销量下滑1%。由于东欧经济困难，需求继续下滑，全年下滑幅度达到7%。

北美市场总体增长1%，其中墨西哥市场的强劲增长抵消了美国和加拿大需求几乎持平的影响。低油价和车辆行驶里程增长带动橡胶制造商协会成员轮胎销量实现5%的增长，但受经销商在对中国轮胎征收关税之前清理积压库存影响，进口轮胎销售下降14%。

在中国市场持续强劲增长（增长8%）的带动下，亚洲（不包括印度）整体需求增长3%。地区内其他市场整体下滑1%，其中日本市场需求萎缩4%，而印度尼西亚和泰国市场需求仍在增长。

在经济和政治环境喜忧参半的背景下，南美市场需求总体增长1%，其中巴西市场增长3%（进口产品销售有所下滑）、太平洋沿岸市场呈增长趋势、阿根廷和委内瑞拉市场需求出现下滑。

卡车轮胎（子午胎和斜交胎）

*包括土耳其

原配胎*

欧洲市场全年增长7%，西欧地区增速更快达到11%，而东欧市场则依然严重低迷，糟糕的经济和政治状况导致全年下滑20%。

北美市场全年增长7%，但由于上年的对比基数较高，季度环比增长不断下滑。在经济环境依然较为有利的背景下，新卡车持续替换相对老化的车队带动了强劲的需求。

亚洲市场（除印度以外）对于子午胎和斜交胎的需求总体下滑19%。制造业产量下滑和货运与客运价值链持续优化影响，中国需求量下降21%。在地区内其他市场方面，鉴于泰国在极低对比基数上所实现的反弹在一定程度上抵消了印度尼西亚和韩国市场的大幅下滑，需求总体下降12%。

南美方面，在非常困难的经济环境下，市场需求全年骤减48%。在巴西市场方面，受国内需求疲软和巴西制造卡车出口量下降（由于阿根廷和委内瑞拉经济陷入困境）影响，市场需求下滑51%。

替换胎

在欧洲方面，市场整体需求小幅增长1%，其中俄罗斯市场的下滑幅度在下半年有所放缓。由于运输吨数/公里数增加、低成本亚洲进口轮胎对翻新市场形成冲击和欧元贬值带动经销商对非欧元市场出口，西欧市场需求增长7%。在东欧方面，受俄罗斯面临的困境影响，市场需求继续大幅下滑，这段时期内减少11%。

在北美方面，市场表现依然强劲，需求增长4%，这得益于充满活力的经济环境下对于货运服务的持续需求。

亚洲市场（不包括印度）对于替换子午胎和斜交胎的需求下滑3%，由于经济降温对货运需求形成压力，中国市场下滑3%。地区内的其他市场也有所下滑，其中泰国需求大幅下降，日本情况略好于泰国，该市场的需求从2014年初增值税上调前所引发的抢购热潮结束后大幅下降。

南美子午胎和斜交胎替换胎市场总体萎缩8%，在更为困难的经济环境下，巴西市场的萎缩程度更大。

特种轮胎

工程机械轮胎：由于运营商进一步削减库存以及减少生产规模和生产力提升导致轮胎用量减少，矿机轮胎市场连续2年大幅萎缩。

成熟市场原配胎需求有所下降（尽管第四季度扭转趋势），中国市场则下滑严重。

在北美市场的带动下，成熟市场的基础设施和采石场轮胎的需求出现增长。

农用轮胎：虽然原配胎需求在第四季度趋平，但受到低迷的农业大宗商品价格和近年来已经产生的大量农机替换胎销售的影响，全年成熟市场需求大幅下降。同时这也导致成熟市场替换胎需求的下滑。

摩托车轮胎：成熟和新兴市场的摩托车和摩托踏板车胎销量均有提升。

飞机轮胎：在客流量增长的带动下，商用客机轮胎市场需求继续增长。 

2015年净销售额和业绩：

净销售额

全年净销售额为211.99亿欧元，较2014年增长8.4%，来自以下主要因素产生的综合影响：

·销量增长3.2%带动销售额增长6.24亿欧元，这一增速高于市场均值。

·价格组合变化造成的6.87亿欧元或3.4%的不利影响。价格调整导致净销售额下降7.15亿欧元，其中1/3源自于原材料价格指数化调整条款的应用。产品组合效应为正的2800万欧元，体现了依然极为有利的产品组合抵消的以下不利影响：i）地域组合； ii） 入门级轮胎和原配胎销量的相对增长；和iii）工程机械胎销量下滑。

·与Sascar（巴西数字化车队管理行业领军者）、德国批发商Ihle和Blackcircles.com（英国领先线上轮胎零售商）的合作，使得财务报表实现2.56亿欧元的增长。

·货币效应产生的14.53亿欧元增长。

业绩

扣除非经常性项目前的营运利润为25.77亿欧元，占净销售额的12.2%，相比之下2014年为21.70亿欧元，占净销售额的11.1%。3.7亿欧元的净非经常性支出主要包括与集团竞争力改善项目（尤其是欧洲市场）相关的重组成本。

扣除非经常性项目前的营运利润体现了销量增长和主动管理的价格组合（负的6.87亿欧元，因为原材料成本下滑产生的有利影响为5.94亿欧元）带来的2.31亿欧元净增长。这表明集团能够继续利用有利的货币波动效应，在竞争激烈的市场（亚洲产能过剩，原材料价格下滑）中增加4.37亿欧元的效益。营业收入也体现了预计的折旧与摊销支出增加（达到1.48亿欧元）。最后，竞争力计划带来的2.61亿欧元效益如期帮助抵消了2.71亿欧元的生产成本和间接成本增长。

净利润为11.63亿欧元。

净财务状况

扣除收购费用前的自由现金流增长2.43亿欧元，至9.65亿欧元。对收购总共投入了3.12亿欧元，其中包括与Barito Pacific Group成立合资企业在印尼生产环保橡胶，以及收购Blackcircles.com所有发行在外股票和Livebooking Holdings （BookaTable） 90%股权。此外，当期的资本支出总额为18.04亿欧元。

在纳入自由现金流、3.12亿欧元收购支出、4.51亿欧元股票回购和8.02亿欧元债券发行（包括7年、12年和30年期）之后，截止2015年12月31日负债权益比为11%，相当于10.08亿欧元的净负债，相比之下2014年度为7%和7.07亿欧元。

2015年期间，税后已投资资本回报率（ROCE）为12.2%，相比集团的加权资本成本实现了价值创造。2016年期间，米其林的目标是实现超过11%的税后已投资资本回报率。

按细分市场划分的销售状况

乘用车及轻卡轮胎及相关分销业务

2015年乘用车及轻卡轮胎及相关分销业务的净销售额总计为120.28亿欧元，较上一年的104.98亿欧元增长14.6%。 

扣除非经常性项目前的营运利润为13.84亿欧元，占净销售额的11.5%，相比之下2014年为11.01亿欧元，占净销售额的10.5%。

扣除非经常性项目前的营运利润率实现1个百分点的增长主要源自于销量稳步增长6.7%，这一增速远超市场2%的平均水平，而各品牌、业务部门和地区有着非常均衡的表现。米其林新品牌CrossClimate、米其林Premier LTX、百路驰KO2和百路驰g-Force Comp 2 A/S产品线的成功带动米其林品牌（6%）、17寸和更大轮胎（+13%）和其他集团品牌（10%）销量的大幅增长。全年价格有所下滑，反映了原配胎市场原材料价格指数条款的应用以及2014和2015年替换胎市场实施的重新定位。极为有利的产品组合影响被品牌组合的变化所抑制，品牌组合变化由二级和三级供应商市场强劲的销售增长带动。

在乘用车和轻卡业务方面，集团为2016-2020年制定了扣除非经常性项目前的营运利润率达到净销售额的11-15%的目标。

卡车轮胎和相关分销业务

卡车轮胎和相关分销业务净销售额为62.29亿欧元，相比之下2014年同期为60.82亿欧元。

扣除非经常性项目前的营运利润为6.45亿欧元，占净销售额的10.4%，相比之下去年为4.95亿欧元，占净销售额的8.1%。

2.3个百分点的利润率改善主要源自于稳定的销量（增长0.3%）带动，尽管全球卡车轮胎市场下滑2%，但成熟市场原配胎销售的强劲增长抵消了翻新业务面临的困难，并且南美、非洲/中东地区和东南亚推出的新中端产品线取得了良好的开端。有效的业务管理（尤其是价格定位、供应增长市场和成本控制领域）也为利润率表现的持续改善做出了贡献。

在卡车轮胎业务方面，集团为2016-2020年制定了扣除非经常性项目前的营运利润率达到净销售额的9-13%的目标。

特种轮胎业务

特种轮胎业务的净销售额为29.42亿欧元，较一年前的29.73亿欧元基本未变。

扣除非经常性项目前的营运利润为5.48亿欧元，占净销售额的18.6%，相比之下去年同期为5.74亿欧元，占净销售额的19.3%。

虽然货币效应推高了营业利润率，但该市场受矿业公司清理库存、矿业产值下滑和全球农业胎需求下降影响萎缩了6%，进而受到了这一市场销量下滑4%的影响。与此同时，单位利润率受根据原材料指数条款进行的价格调整产生的时滞影响而被压缩。

在特种轮胎业务方面，集团为2016-2020年制定了扣除非经常性项目前的营运利润率达到净销售额的17-24%的目标。