不久前，中国9家上市轮胎企业陆续发布2017年半年度报告。据整体分析，这些轮胎企业大部分面临“价格上升，利润下降”问题。

投资回报不理想

与上一年度相比，1-6月，中国上市轮胎公司净资产收益率呈整体下滑趋势。

这表明，大部分国内轮胎企业的股东投资回报，同比有所下降。这半年，华谊集团和黔轮胎A是少有的净资产收益率出现正增长轮胎企业。其中，华谊集团旗下拥有双钱轮胎。轮胎只是该公司主营业务之一。

报表数据显示，上半年，双钱集团净利润亏损2.4亿元。如果单凭轮胎业务，其净资产收益率或许很难出现增长。黔轮胎A获得拆迁补偿款2.40亿元。扣除相关成本费用后，1.76亿元计入该公司营业外收入。如果抛去这部分非经常性损益，这家公司净利润亏损1.41亿元，同比大降155.86%

与此同时，青岛双星净资产收益率同比微降，较为稳定。从收益排名上看，玲珑轮胎、三角轮胎仍然处于前两名的位置。但其他轮胎上市企业正在缩小与这两家公司之间的差距。

此外，赛轮金宇、风神股份、S佳通3家轮胎企业的收益排名，均有一定程度下滑。

多家企业扩大投资

统计发现，1-6月，多家轮胎上市企业，仍然在对外项目上投入大笔资金。风神股份进行了一些股权投资，用以购买中车双喜轮胎、青岛黄海橡胶和倍耐力工业胎3家公司的股权。三角轮胎、赛轮金宇也有数亿元投资，用在新增和扩建项目上。其中，赛轮金宇在越南工厂投入4443.78万美元（约合人民币2.9亿元），修建年产120万套全钢子午线轮胎和3万吨非公路轮胎项目。此外，华谊集团在安徽、新疆和江苏的工厂，投资也有一定增加。

这些对固定资产的投资，会在一定程度上影响企业的现金流量，进一步拉低半年度报告的现金流净额。以赛轮金宇为例，该公司半年共投资4.56亿元，较上一年度增加1.15亿元，造成半年度报告上现金流净额有所降低。

收入和利润不成正比

2017年上半年，上市轮胎企业的“价格上升，利润下降”问题比较突出。据悉，9家上市轮胎公司的营业收入均出现上升趋势。但这并未在净利润上体现出来。

（注：青岛双星和华谊集团有其他主营业务，相关数据无法体现）

数据显示，赛轮金宇上半年营业收入高达65.26亿元，但扣除非经常性损益后，净利润只有1500万元。风神轮胎和贵州轮胎则均出现了巨额亏损。

从数据上分析，与其他公司相比，三角轮胎的净利润相对较高。该公司营业收入为40.82亿元，净利润达到2.12亿元。

此外，在9家上市公司中，玲珑轮胎的营业收入和净利润均排在第一位。上半年，这家公司共实现营业收入67.32亿元，并获得4.2亿元的净利润。