2021年苯乙烯产能大量投放，与此同时，下游需求增速相对有限，行业将进入供大于求格局，这意味着行业利润会被逐渐压缩，价格整体处于弱势。

由于利润过低，亚洲最大的苯乙烯(SM)生产商——韩华道达尔临时决定降低位于韩国忠清南道瑞山市大山石化园区(Daesan)的苯乙烯单体装置负荷程度。

该公司称此次降负荷约在2成左右，如果苯乙烯的利润不能有所提高的话，公司将长期保持甚至以更低负荷状态运行苯乙烯装置。

2019年的5月份，因韩华道达尔事故长时间停车，曾有力的助推了中国国内苯乙烯迎来一波反弹行情，那么此次事件能否发挥同样提振呢？

首先，我们简单了解下韩国苯乙烯的产能分布情况，据统计数据显示，韩国当地苯乙烯总产能在302.5万吨，其中，包括SKGC、YNCC、LG化学、HTC及乐天化学五家生产企业，8条生产线。

据统计，韩华道达尔拥有160万吨苯乙烯装置，其中位于大山苯乙烯产能在105万吨/年。

此外该公司大山基地还包括另外17个工厂单位组成的能源石油综合制造厂，主要生产乙烯、丙烯等基础馏分，苯乙烯单体（SM）、二甲苯（PX）等基础石化产品，聚乙烯（PE）、聚丙烯（PP）等广泛用于日常生活的化工产品以及汽油、柴油、航空油、燃料油、LPG等能源产品。

单就装置体量来看，韩华道达尔苯乙烯对于韩国当地供需影响程度不可忽视。

消息一出，韩国苯乙烯买家均计划转向韩国其他四家苯乙烯生产商购买苯乙烯，已弥补供应韩华道达尔下降的短缺。其他四家苯乙烯生产商分别为LG化学、乐天化学、SK化学和YNCC。

而对于国内市场而言，在2018年之前，韩国对中国的进口曾高达1/3甚至以上的比重，但2018年反倾销以来，韩国对中国的进口量大幅萎缩。数据显示，2021年苯乙烯进出口表现非凡，进口量同比减量近一半，出口量同比创年度新高。进出口量的宽幅变化，与国内外供需环境有着直接的联系。

因进口占比有限，而且目前对于韩华道达尔停车周期评估尚未有定论，预计市场对于此次故障反应也较为理性，当然也与我国苯乙烯的供需格局转变、以及当前的大环境关系密切。

近年来的韩国苯乙烯生产利润率一直在下降，主要是因为中国市场供应一直增加。随着中国万华化学65万吨/年苯乙烯装置的投产和中国石化巴陵12万吨/年苯乙烯装置的重新启动，亚洲地区苯乙烯的利润越来越低。

据统计，11月苯乙烯的利润约为207美元/吨（约1321元/吨），比6月初的320美元/吨（约2043元/吨）降低约35%。

此前盛禧奥表示，该公司已开始探索剥离其苯乙烯业务，并计划在2022年第一季度开始进行出售。出售的业务将包括该公司的原料和聚苯乙烯部分，以及其在美洲苯乙烯合资企业50%的股份。雪佛龙(CVX.US)菲利普斯化工拥有该合资企业的剩余股权。盛禧奥已将这三项内容确定为资产剥离的候选目标。

由于近几年苯乙烯产能将大量投放，苯乙烯高利润的状态也将一去不复返。行业利润率收缩，有可能迫使中小企业退出市场。只是，这个过程是非常漫长的。如果终端需求没有明显跟进，那么未来几年苯乙烯价格都将在龙头企业的成本线附近运行。